Забастовки в компании позволяют ее конкурентам увеличить свою рыночную долю. Не клиенты начинают искать других поставщиков необходимых им товаров и услуг. Потеря клиентов может из временной стать постоянной, если они решат, что товары или услуги другой фирмы ничуть не хуже или даже лучше тех, которые они покупали раньше. Read the rest of this entry »
Публичное сообщение о предстоящем слиянии Warner и АНР освободило Pfizer от необходимости выполнять соглашение о моратории. Возмущенный и недовольный тем, что Pfizer назвала тактикой увиливания, Стир срочно написал еще одно письмо, в котором подчеркивалась заинтересованность Pfizer в слиянии с Warner: Обращаю Ваше внимание, что последние несколько месяцев я неоднократно пытался обсудить с Вамп достоинства объединения Pfizer и Warner Lambert. К сожалению, мои усилия не встретили понимания. Read the rest of this entry »
AlliedSignal немедленно подала жалобу в Третий окружной апелляционный суд США. Этот суд вынес решение, что AlliedSignal вправе и дальше добиваться поддержки акционеров АМР, но ее представители не могут войти в совет директоров этой компании до тех пор, пока не закончится судебное рассмотрение этого дела. Окружной суд постановил, что по законодательству Пенсильвании приобретенные AlliedSignal обыкновенные акции АМР являются «контрольными». В связи с этим суд наложил запрет на участие AlliedSignal в голосовании любыми принадлежащими ей акциями АМР, если только права голоса AlliedSignal не будут восстановлены в соответствии с законодательством Пенсильвании. Таким образом. Read the rest of this entry »
Уставы некоторых компаний требуют, чтобы акционеры сообщали о своих предложениях и кандидатах в совет директоров задолго до реального голосования. Иногда в устав вносится пункт о предварительном уведомлении за два месяца. Такие положения позволяют совету директоров мишени выиграть время и определиться со своим ответом на непрошеное предложение.
Во многих штатах власти требуют созыва специального собрания акционеров, если этого хочет определенный процент акционеров. Если такое собрание инициируется акционерами, то перед советом директоров встает ряд проблем. Первая из них возникает, если недовольные акционеры используют специальные собрания как форум е целью получить контроль, заменив нынешних директоров на тех, кто будет с ними сотрудничать, или же увеличив число членов совета директоров. Read the rest of this entry »
Такие положения определяют условия смещения члена совета директоров. Они ограничивают число оснований для смещения и возможности для недовольных акционеров побороться за места в совете директоров.
Введение ограничений на действия акционеров
К другим средствам укрепления положения совета директоров и сохранения его контроля над компанией относится ограничение возможностей для акционеров получить этот контроль в обход совета директоров. Read the rest of this entry »
После внесения изменений в устав и регламент компании ее совет директоров делится на равные группы. Ежегодно переизбирается только одна группа. Например, если совет директоров состоит из 12 человек, то их могут разделить на четыре группы и каждый директор будет избираться на четырехлетний срок. Read the rest of this entry »
«Репелленты от акул» — это особые способы защиты от захвата, которые предполагают внесение изменений в корпоративный устав или регламент, Устав компании обеспечивает законность ее существования. Он состоит из заявления на регистрацию — документа, представляемого учредителями компании в органы власти штата, и свидетельства о регистрации, которое выдают власти штата в случае одобрения ими заявления на регистрацию компании. В уставе указываются название компании, цель ее создания, количество разрешенных к выпуску акций, а также сколько у нее директоров и кто они. Таким образом, права и функции компании определяются законодательством штата и положениями устава. Read the rest of this entry »
Хотя «пилюли» и оказались эффективным способом замедлить процесс захвата и повысить общие расходы поглощающей компании, эта тактика защиты редко спасает мишень от поглощения, пусть и не первым хищником [Georgeson & Company, 1997а]. Большинство «пилюль» вводятся с избавительной оговоркой, что совет директоров компании-эмитента может выкупить их у акционеров по номиналу. Это необходимо для того, чтобы избежать снижения доли собственности покупателя, в случае если поглощающая компания будет признана дружественной. К тому же Делавэрский верховный суд, одобрив «отравленные пилюли» как способ защиты и как средство, позволяющее мишени получить более выгодное предложение, во многом обусловил свое одобрение положением о выкупе или избавительной оговоркой. Read the rest of this entry »
Рассмотрим еще два типа «отравленных пилюль» — планы на крайний случай и «отравленные продажи». При планах на крайний случай акционеры получают в качестве дивиденда права, которые можно обменять на деньги или приоритетные долговые обязательства по определенной цене, установленной советом директоров мишени. Обычно эта цена назначается выше текущего рыночного курса акций мишени. По существу, тем самым совет информирует потенциальных хищников о цене, которую просит за мишень. Read the rest of this entry »
«Отравленные пилюли» третьего поколения — эго льготные эмиссии. Согласно этой программе, акционеры получают в качестве особого дивиденда право на покупку одной акции на каждую из уже принадлежащих им. Права вступают в силу, если какой-нибудь инвестор приобретает определенную долю акций компании, выпустившей эти права, без предварительного одобрения ее совета директоров. Когда это происходит, держатели могут купить акции компании-эмитента (т. е. компании-мишени) с существенной скидкой. Read the rest of this entry »
Изобретенные знаменитым юристом Уолл-стриг Марти Липтоном в 1982 г. «отравленные пилюли» первого поколения предусматривали эмиссию и распределение между акционерами в виде дивидендов привилегированных акций, конвертируемых после поглощения в обыкновенные акции покупателя. Если бы компанию-мишень поглотили и объединили с покупателем, то ее акционеры, владеющие этими специальными привилегированны ми акциями, могли бы конвертировать их в большое количество акций поглощающей компании. Это немедленно привело бы к снижению доли покупателя в прибыли объединенной компании. Read the rest of this entry »
«Отравленные пилюли» представляют собой новый вид ценных бумаг, выпускаемых компанией и распространяемых ею среди своих акционеров. Эти ценные бумаги не имеют никакой стоимости до тех пор, пока какой-нибудь инвестор не приобретет определенную долю голосующих акций данной компании. В случае превышения этого порогового значения «отравленная пилюля» начинает действовать: обычно акционеры получают возможность купить еще какое-то количество обыкновенных акций компании-эмитента. Read the rest of this entry »
Получив предложение, большинство компаний предпочитают никак не комментировать переговоры о поглощении до тех пор, пока соглашение уже не будет подписано. Компании по понятным причинам не хотят раскрывать суть полученного ими предложения из опасения, что привлекут внимание других хищников. Когда необходимо сообщить об этом событии, зависит от того, как долго продолжаются обсуждения с покупателем. Read the rest of this entry »
Попытка захвата обычно начинается со «случайного захода» в виде телефонного звонка члену совета директоров или управляющему компании-мишени. Зачастую тот, к кому обратились в компании-мишени, оказывается застигнутым врасплох и не знает, что ответить. Неопределенный ответ может быть истолкован потенциальным покупателем как выражение интереса и приглашение сделать непрошеное предложение. Read the rest of this entry »
Подпишитесь на RSS канал сайта. Это дает Вам преимущество в скорости получения обновлений и свежей информации.
Износ основных фондов. Износ характеризует процесс старения действующих основных... ДАЛЕЕ...
Для оценки эффективности проекта используются следующие показатели: чистый доход... ДАЛЕЕ...
Люди, обсуждающие свое поведение в обществе, нередко для объяснения каких-либо поступков... ДАЛЕЕ...
Тренажер формирования рыночной цены действует с помощью нескольких комплексов алгоритмов,... ДАЛЕЕ...
Учет по видам затрат отражает вертикальную структуру затрат фирмы, его особенностью... ДАЛЕЕ...
Зарубежные предприятия и фирмы применяют классификацию затрат, близкую к отечественной.... ДАЛЕЕ...